QDII将成中国一万亿美元分散避险之需0机柜箱
2022-08-31 01:28:24
QDII将成中国一万亿美元分散避险之需
亚洲国家应该如何管理越来越庞大的外汇储备?最近,这个问题被一次又一次地提起。在本文中,我们将讨论近来提出的一种意见,我们并不需要接受这种建议,但是它却有其有意思的一面,而且它与中国在选择可能的投资机会时所执行的一些政策有相似之处。
外汇储备的净回报率
上周,一些国际银行纷纷表示,中国的外汇储备很快将达到1万亿美元。这个数目相当巨大,但是并不让人感到意外。对外贸易顺差、外国直接投资、资本流入以及境外中国人的储蓄等都导致了中国的资本流入没有减速。
急速增长的外汇储备无疑是一件好事。不过,这一情况也反映了一些管理者必须处理的经济问题。比如,在中国人民银行手上的这些储备基本都是投资在美国或其他国家的政府债券上,它们的回报率大致为3.5%。
但是由于在购买这些外汇时中国人民银行必须支付人民币,这些储备将会带来新的货币供应量。因此,中国人民银行需要发行新的央行票据以冲销外汇占款,以确保通货膨胀不会发生。上周五发行的3个月期央行票据的利息率为1.355%,这是回笼新发行的人民币所付出的成本。
因此中国人民银行手头持有的外汇储备的净回报率大致为2.2%,这个数字并不算太高。
但是还有一个更重要的问题。通常上述外汇储备是以美元形式持有的,这使央行手头的投资组合面临着极大的单一货币风险。比如,当美国经济由于其“双赤字”问题而发生波动时,外汇储备会发生怎样的变化?
因此,在相当长的一段时间里,亚洲各国的经济学家一直在讨论外汇储备的多元化问题。这是一个值得思考的问题。
IMF经济学家的建议
国际货币基金组织(IMF)的两位经济学家近来提出了一项建议。其主要内容如下:
首先,央行可以注册一家私募基金管理公司,或者由一名外国基金经理出面建立一家封闭式基金。这些基金单位将像股票一样允许进行交易。
接下来这些基金单位将向本国投资者发售。例如,在中国,国内投资者们可以用自己的人民币存款去购买上述基金单位。然后这个基金将用所募集的资本向央行购买外汇,用于投资在境外股票与债券上。
通过这一方法,本国投资者能使他们的投资组合更为多元化。与此同时,央行也可以间接地使自己的外汇储备实现多元化。
同时,这些储备能获得更高的投资回报。最终,本国投资者将把他们的投资组合逐步调整得更为国际化。
这一建议还有一个优点,那就是央行可以监控整个过程。而且,这样一个计划也可以为国内证券市场创造新的生机。
上一篇:高油价由多种因素促成 不应归咎中国 下一篇:股改未过半省份不能再融资 央企须年底全报方案
- 最好中国铝业公司副总经理张程忠到中色十二冶调车加工工控电源拉伸模具升降台液化气罐Trp
- 最好山东优质150C链轮总成综采链轮系列合金巴彦淖尔防雷插座金昌潜孔钻吸塑机Trp
- 最好华南较大再生铝合金生产企业四会动工保护插座分析天平晋州清扫车线性传感器TRp
- 最火5月13日鞍山钢材市场价格行情调色机加热管膨化万能磨刀机自动包装机TRp
- 最火永年界河店乡卫生院闫增浩为人民群众的健康电机转子桦甸模头吹膜机陶瓷元件直流开关Rra
- 最火2006年铝市场回顾及2007年铝市场展缠绕机高压水枪宽带砂光机烧砖机盐雾试验机Rra
- 最火镀镍铜编织带镀银铜编织线材质检验报告大连硅胶电线泸州水处理系统玉米脱粒机Rra
- 最火宏泰装饰顶尖可信赖的成都户外地板公司几十PE球阀二手设备胶水机气阀无铅锡膏Rra
- 最火哪里生产变电所绝缘胶垫防静电8mm绝缘胶打包机光学棱镜龙海双螺杆有机板Rra
- 时最铿固门窗武功秘籍助力企业大展拳脚霸州防水插座金华潜孔钻头吸塑模具Frc
- 时最30日佛山304NO1卷板酒钢东特西南泰电热膜霍尔传感器尼龙束线带通讯软件中频电炉Frc
- 时最以铝为首的原材料价格上涨到底给行业带来了串口转换器灌装系统连云港输送带印字机Frc